分析师：国际油价2025年将暴跌(国际油价下跌)

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本文目录

1. 删除标记退出自愿减产计划引发市场担忧***国际油价下跌
2. 摩根大通分析师发出预测:油价将攀升至100美元

删除标记退出自愿减产计划引发市场担忧***国际油价下跌

“欧佩克+”退出自愿减产计划引发市场担忧，导致国际油价显著下跌。具体表现为：

国际油价显著下跌：“欧佩克+”公布的退出自愿减产计划未能达到市场预期，引发市场担忧，石油软实力受累于情绪，国际原油期货价格在隔夜市场窄幅盘整，6月3日早盘显著走低，午后窄幅盘整，收盘时国际油价显著下跌。

截至收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格每桶跌2.77美元至74.22美元，跌幅为3.60%；8月份交货的布伦特原油期货价格每桶跌2.75美元至78.36美元，跌幅为3.39%。

市场对产量回归的担忧：“欧佩克+”减产计划内容：“欧佩克+”宣布，成员国中8国决定将2023年11月宣布的日均220万桶的自愿减产措施延长至今年9月底，之后将视市场情况逐步回撤部分减产力度。此外，去年4月宣布的日均165万桶的自愿减产措施延长至2025年底。

市场对产量回归的看法：从市场反应来看，相对于延长减产一个季度，资金更担忧“欧佩克+”10月之后产量回归带来的压力，这是信心不足的表现。油气分析师贾维尔?布拉斯表示，虽然“欧佩克+”减产延期，但实际是在为增产铺路，“欧佩克+”将能够从10月开始向市场释放更多供应，而明年则将大幅增加。媒体分析称，根据这一计划，到今年年底，将有每天超过50万桶的供应重返市场，到2025年6月每天将有180万桶重返市场。

市场分析师的观点：利空观点：加拿大皇家银行资本市场公司全球大宗商品战略负责人赫丽玛?克罗夫特表示，从自愿减产的部分来看，有些人认为欧佩克声明对油市是利空消息。

对未来产油政策的看法：沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹称，“如有需要，我们可以暂停或逆转我们的进程。我们正在等待利率下降，全球增长轨迹改善，这可能会导致需求增加，并有一个明确的路径。”但克罗夫特评论道，“他们非常清楚，未来的产油政策将取决于数据。到8月底，如果基本面看起来比现在更糟，那么他们就会暂停‘逐步回撤’的进程。”

市场结构减弱与油价前景：瑞穗的期货分析师鲍勃?雅戈尔表示，市场的结构正在减弱，市场担心供应回归市场，价格将下跌，“欧佩克+”的声明将使交易员不愿购买今年晚些时候交付的石油期货，没人会买11月，没人会买12月，这将扼杀2024年12月的合同。雅戈尔表示，除非地缘政治危机导致波斯湾或***半岛出现“全面灾难”的局势，否则每桶100美元的油价前景不再可能。利波石油合伙人总裁安德鲁?利波表示，该决定将限制原油价格的上行空间，从本质上讲，“欧佩克+”向市场投放的数量等于其对2024年发布的乐观需求增长预测，正在增加充足的供应以满足市场预期的增长。

对油价影响的分歧：标普全球大宗商品洞察原油研究主管吉姆?伯克哈德表示，延长减产是预料之中的，因此减产声明本身不太可能影响价格，然而，延期增加了原油库存在夏季下降的可能性，这可能会在一段时间内提振油价。包括达安?斯特鲁伊文在内的高盛分析师在报告中表示，认为这次“欧佩克+”会议是看跌的，因为尽管库存意外增加，但进行额外减产的8个国家已经概述了它们将如何恢复停止的供应。由于看跌的会议结果，以及近期库存意外上升，他们现在认为对布伦特原油每桶75- 90美元价格区间预期的风险倾向于下行。如果市场表现逊于欧佩克的乐观预期，那么这份令人惊讶的详细的取消额外减产的默认计划将使维持低产量变得更加困难。

邓正红简介：中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。

摩根大通分析师发出预测:油价将攀升至100美元

1、摩根大通欧洲、中东和非洲地区油气研究主管克里斯提安·马利克预测，布伦特原油价格在“可见的将来”可能攀升至100美元/桶，到2025年甚至可能达到190美元/桶。以下为具体分析：

2、预测核心逻辑：石**业进入超级周期克里斯提安·马利克认为，石**业具有强周期性特征，当前市场正进入新一轮“超级周期”。其核心逻辑为：

3、需求与供给的动态失衡：当需求高涨时，行业扩大生产导致供给过剩；随后因外部冲击（如疫情）需求骤减，供给过剩进一步压低价格，促使行业收缩产能。随着需求恢复，供给受限将推高价格，形成循环。当前周期阶段：目前市场正处于需求恢复但供给收缩的阶段。马利克预计2022年将出现供给短缺，推动布伦特原油价格升至60美元/桶；到2025年，供给缺口可能扩大至680万桶/天，直接推高油价至100美元/桶甚至更高。

4、图：石**业周期性波动模型（需求与供给关系）

5、历史周期验证：石油市场每几年重复一次供需循环，当前情况与历史模式高度吻合。例如，2020年疫情导致需求崩溃，油价暴跌，行业被迫削减投资；2021年后需求复苏，但供给因前期收缩未能及时跟进，形成缺口。供给短缺的量化预测：马利克指出，2025年680万桶/天的供给缺口将远超历史水平，直接驱动价格飙升。他强调：“供给短缺本身说明了一切，油价将扶摇直上。”价格可持续性讨论：尽管马利克认为100美元/桶以上的价格不可持续，但短期内达到这一水平是可能的，因市场需时间通过增加投资或技术进步来填补缺口。

6、图：2022-2025年布伦特原油价格与供需缺口趋势（数据来源：摩根大通）

7、当前市场分歧：多数分析师仅预期油价回升至50美元/桶，摩根大通的预测显著高于市场共识，反映其对供给端收缩速度的更悲观判断。外部变量影响：疫情反复：若新一轮疫情抑制需求复苏，可能延缓供给缺口形成，但长期供需失衡逻辑不变。

8、地缘政治与政策：OPEC+产能决策、美国页岩油复苏速度、伊朗核协议进展等均可能影响供给端。

9、能源转型压力：全球减碳目标可能抑制长期石油投资，加剧供给刚性，但短期内传统能源需求仍占主导。

10、图：影响石油价格的三大核心变量（供需、政策、地缘政治）

11、结论摩根大通的预测基于石**业周期性规律与量化供需分析，强调供给短缺的严重性。尽管100美元/桶以上的价格可能引发需求破坏或政策干预（如释放战略储备），但短期内市场失衡或推动油价突破该水平。投资者需密切关注2022年后供给缺口实际进展，以及OPEC+、美国等关键产油国的政策响应。

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